芒康| 崇阳| 合山| 扶风| 多伦| 白沙| 天长| 蓝田| 江永| 调兵山| 岚县| 凌源| 鄂伦春自治旗| 铅山| 乐山| 临朐| 元江| 新余| 郧县| 禄劝| 沽源| 长春| 西吉| 三门| 敖汉旗| 芒康| 铜陵县| 沈阳| 英吉沙| 高邮| 巴楚| 双柏| 白山| 西固| 镇康| 广宗| 聂荣| 安顺| 馆陶| 亚东| 盐边| 乡城| 安国| 惠农| 横峰| 兴义| 噶尔| 阳谷| 松滋| 寻乌| 桓仁| 绍兴县| 普洱| 盖州| 雄县| 秦皇岛| 镇平| 师宗| 澄江| 抚松| 白云| 桂林| 平陆| 五常| 吉木萨尔| 壤塘| 科尔沁右翼中旗| 潢川| 麻阳| 科尔沁左翼中旗| 无为| 嵩明| 炉霍| 湘阴| 康平| 岳阳县| 兴县| 临夏市| 曲周| 镶黄旗| 清水河| 铜陵县| 巴马| 涞水| 梅县| 铁山| 云溪| 沂南| 华容| 平潭| 陆河| 钟山| 贵溪| 桦南| 任丘| 宁阳| 淮南| 鄂托克前旗| 宁远| 繁峙| 平乡| 米脂| 桓仁| 安达| 珊瑚岛| 祥云| 乌兰| 平谷| 庆安| 安新| 古蔺| 抚远| 汪清| 奉节| 赤峰| 宁陕| 宣化区| 石台| 锡林浩特| 容县| 香格里拉| 莘县| 应城| 乌鲁木齐| 托里| 薛城| 于都| 巴青| 连云区| 辽中| 巴塘| 濮阳| 禄劝| 蒲江| 资兴| 岗巴| 乃东| 理县| 保德| 平阴| 岢岚| 临县| 永清| 集美| 峨边| 社旗| 石柱| 玉林| 林甸| 岗巴| 宝鸡| 南县| 承德市| 宝清| 萧县| 大化| 乌拉特中旗| 五营| 范县| 乾安| 桂林| 番禺| 册亨| 巫山| 浦城| 松江| 清苑| 清涧| 兴海| 砀山| 山海关| 汝城| 阳朔| 隆子| 永定| 思南| 汉沽| 灌阳| 松原| 铜仁| 枞阳| 德清| 沾益| 和田| 涞水| 兰西| 永清| 长岭| 准格尔旗| 肃宁| 连云区| 桃江| 茌平| 中阳| 峰峰矿| 龙凤| 柏乡| 濠江| 乌恰| 临猗| 景洪| 大同区| 梁河| 抚顺市| 六盘水| 乐山| 通海| 万盛| 道县| 保靖| 夏县| 木里| 阿勒泰| 岢岚| 峨边| 贵溪| 相城| 元江| 从江| 平鲁| 陇南| 祁阳| 日喀则| 淮阳| 河间| 保靖| 陇川| 稻城| 青龙| 紫云| 铅山| 望城| 三都| 台湾| 南岳| 临朐| 白水| 拜城| 清涧| 临夏市| 寻乌| 南通| 新兴| 达孜| 临漳| 栾城| 德化| 曲松| 沁源| 当涂| 洪泽| 台湾| 陵水| 毕节| 久治| 佛冈| 上虞| 若羌| 乾安| 兴和| 广东| 全南| 六合| 寿光| 马鞍山市当地实时报道-马鞍山市当地资讯

大华股份发布新品“DeepSense睿智” 深化智能应用

2019-08-22 15:01 来源:中国涪陵网

  大华股份发布新品“DeepSense睿智” 深化智能应用

  汕头市本地资讯-汕头市本地门户赵霞认为,既然平台做出了处罚,就应该提供相关证据来认定恶意炒作,但是平台拒绝提供证据,也不接受赵女士提供的证据。3月24日,记者从海口市公安局美兰分局便衣警察大队获悉,该大队在3月1日至23日期间,共计抓获吸贩毒嫌疑人25名,捣毁吸毒窝点2个;其中吸毒嫌疑人19名,贩毒嫌疑人6名。

故事还得从去年的11月份说起当时宜丰县的汪先生在宜丰县城里认识了一位世外高人高人自称能够提供以假乱真的高仿假币光说不练假把式高人随即提供给了汪先生数张假币之后神奇的事情发生了汪先生发现该钱币不仅可以随意消费竟然还可以存进银行没错,说存就存,想存就存!惊不惊喜?意不意外?这时的汪先生分分钟感觉要上天啊!贪心的汪先生心想这下赚大发了二话不说赶紧联系这位高人买买买于是在高人的指点下2018年2月4日汪先生无比激动地来到约定交易地点河南省信阳市以一比五的比例一口气准备购买五十万神奇的假币一名自称是假币老板的严经理向汪先生出示了一个装有五十万元假币的箱子满心窃喜的汪某检验无误后立即把带来的十万元交给了对方可!是!随后发生的一幕让汪先生怎么都无法相信明明放在箱子里的应该是五十万元假币啊怎么就变成了眼前的矿泉水和卫生纸?!无法置信的汪先生瘫在了地上...这到底是怎么一回事呢?原来,就在汪先生把十万元交给对方的时候所谓的严经理就迅速地把箱子掉了包同时将另一个同样的箱子(内有矿泉水、卫生纸)交给汪先生然后迅速离开了现场而以为捡了大便宜还在做着发财大梦的汪先生对这一切都毫无察觉...梦醒后的汪先生选择了报警3月18日河南省信阳市公安局刑警支队联合老城分局,通过缜密侦查成功将窜至江西省准备再次作案的犯罪嫌疑人李某、高某抓获并缴获了作案使用的假币十余扎手机若干部、身份证若干张目前,犯罪嫌疑人高某、李某已被依法刑事拘留案件在进一步侦办中小编有话说:能帮助到大家是我们一直努力在做的!所以啊人呀,不能起坏心思天上不会掉馅饼滴不过,高人给汪先生的高仿假币既能消费又能存入银行这这这怎么可能呢?第一回提供的所谓的高仿假币其实就是是真币!小伙伴们,你猜对了吗?来源:信阳公安;编辑:万洋今年是文昌作风建设年,文昌将在扶贫领域强化执纪问责力度,落实好五个绝对不允许的要求:一是绝对不允许搞形式主义,二是绝对不允许弄虚作假,三是绝对不允许数字脱贫,四是绝对不允许截留、滞留、挪用、贪占扶贫资金,五是绝对不允许干部渎职失职和不作为、假作为、慢作为、乱作为。

  每周计划执行航班1644架次,日均航班234架次,与去年同期相比增长20%;与2017年夏秋季比较,通航城市新增榆林,大同航点,恢复南昌航点,新增成都航空,金鹏航空、东海航空、桂林航空加盟运营。律师表示,大众点评和商户属于合同的权利和义务关系,平台通过算法调查属于单方合法行为,如果赵女士想到知道处罚的算法依据,只能向人民法院进行起诉。

  对具有海口户籍,火化后实行树葬、花葬、壁葬、草坪葬、海葬等绿色生态、节地葬法的,海口市政府再给予一次性补助2000元。10年期美债收益率下跌2个基点,至%,而10年期德国国债收益率保持不变,为%。

科学技术部对外保留国家外国专家局牌子。

  该供销社在上世纪90年代征了一块5亩多的旱地准备作为商住房项目开发。

  以前粗放种植的白皮冬瓜,亩产量约1万斤,组织化、规模化、标准化生产后,亩产量达到万斤以上,单个冬瓜的平均重量也由原来的30斤提高到现在的50斤,并且瓜形美观大方,在市场上深受欢迎。1.我平均每走几步路,就会听到旁边的人说:这和宣传完全不一样啊!,花海到底在哪里?,不绝于耳。

  科学技术部对外保留国家外国专家局牌子。

  同期,我省对一带一路沿线国家出口传统劳动密集型产品服装、塑料制品等亿元,增长%。但记者看到,大厅里展示的课程讲义上写着:本套教材主要是根据各大杯赛考试以及近年来小升初考试数学命题的现状及改革方向。

  合肥市房产局租赁处相关负责人介绍,该市住房租赁交易服务监管平台于去年底上线运行,目前具有公众端、企业端和管理端三种操作界面,通过网站、手机APP等均可实现住房租赁市场的交易、服务和管理;市场主体方面现有已备案的开展租赁业务的各类房屋租赁公司逾40家,其中国有房屋租赁公司8家,已初步筹集各类存量房逾6000套,经营规模超过1000间的社会租赁企业逾10家,并正在加速扩大规模。

  盘锦市本地门户-盘锦市本地论坛再细究下来,这背后便是羽超联赛和中国羽协对俱乐部的监管不力。

  拯救江豚刻不容缓,当务之急要加强长江环境综合治理,防止江豚生存环境进一步恶化,从根本上修复和改善长江的生态环境。报告认为,未来基金缺口的风险增大。

  朝阳市本地最新时事-朝阳市本地今日新闻 太原市本地今日新闻-太原市本地在线 东莞市当地在线-东莞市当地实时报道

  大华股份发布新品“DeepSense睿智” 深化智能应用

 
责编:

首页 >> 正文

历史制度主义视角下的金融危机
2019-08-22 作者: 徐瑾 来源: 上海证券报

?

作者:(美)史蒂芬·贝尔(英)安德鲁·欣德摩尔
出版:中信出版社?
  2008年金融危机刺激了无数经济学家、政策制定者乃至媒体评论员的创造力。某种程度上,这次金融危机带来的智力激荡已直追1929年大萧条。不过遗憾的是,新闻界的作品往往聚焦于发生了什么,突出银行家的贪婪,在详细叙述细节之余忽略制度背景,而经济学研究往往聚焦于分析危机的各种经济学成因,对不同原因的互动则略过不谈,《宇宙的主人,市场的奴隶》算是个特例。

  这本论著的两位作者分别是澳大利亚昆士兰大学政治学教授史蒂芬·贝尔(Stephen Bell)和英国谢菲尔德大学教授安德鲁·辛德摩尔(Andrew Hindmoor),本书基于一篇同名论文,该文获The British Journal of Politics and International 2015年最佳论文。宇宙的主人,市场的奴隶,初听起来有点奇怪,其实指代都是同一批人,即金融危机中心的资深银行家,他们在金融市场内外呼风唤雨,影响了自身,也影响了制度,而制度反过来也影响了他们。他们运用自身魔力,将银行业从严格监管制度之中解放出来,却使银行及自身陷入更大的麻烦之中而无法自拔。

  在金融危机之前,这批资深银行家处于各自公司行业的核心,他们大多数推动放松金融监管,引导各自机构在金融狂飙突进的狂欢中获得极大利益。从这方面讲,他们可谓“宇宙的主人”,引领银行业和金融业的革命,金融业成为欧美的核心产业,英美银行纷纷推出各种高营利性金融产品,对应全球经济蒸蒸日上,风险看起来遥不可及,甚至被认为开启了“铂金时代”(platinum age)。从2004年到2007年,全球十大银行的资产负债表规模翻番,金融业成为经济核心产业,英国银行业资产负债表即高达该国GDP的五倍。“宇宙的主人”一词如此贴切,源自一部著名小说《虚荣的篝火》对一位华尔街大佬的描述,小说同名电影由汤姆·汉克斯主演,影响直追昔日经典电影《华尔街》。

  另一方面,这批主张放松管制的银行家或监管者,又是自由市场的真正信徒。站在大时代来看,甚至放松金融监管,其实也是在上世纪70年代新自由主义大旗之下推进的。随着金融自由化制度确立,各种增产证券及金融交易的扩张,改变了银行业,带来了极大的利益,也使银行竞争更为激烈,金融系统变得极不稳定,最终这些“宇宙的主人”也沦陷于他们一手创造的制度或“金手铐”之中,逐步变为“市场的奴隶”。作者的结论是,银行家放松监管的制度变革进程解放了银行业,也“推动了以金融化形式发生的结构变革”,也正是受到了市场制度和结构动态化的重大影响,银行家几乎受其“奴役”,“市场的制度和结构动态化促成了银行业的革命,并最终导致了银行家和金融家的败局。”

  传统制度理论认为,多数制度对行为人有着强烈的影响和制约,即制度决定人的行为,而不同的人区别并不大,而本书作者认为传统制度理论夸大了制度约束,而且也忽略行为人、制度和结构之间的互动,因此本书力图证明人对制度有强烈的能动性,比如银行家在金融危机前对监管条款的影响,“主流的制度研究方法经常忽略制度与更宏大的结构之间如何互动,这也就意味着制度理论对于塑造行为人和制度变化的各类因素的描述范围也许过窄。”

  依据主流经济人的假设,银行家或银行业应该会对外界激励做出正确反应,但事实上,在竞争中多数人选择了跟从,即使面对非理性繁荣也在所不惜。回望金融危机,当时的线索其实相当明显,很容易得何必如此的感慨,当时的繁荣显然是建立不可持续的杠杆模式之上,作者援引研究指出了很多明显不合理的情况,例如在2005年至2006年间,发行了约64000只评级为AAA的证券,而美国当时只有十多家上市公司具有相同的信用度,再比如加利福尼亚州年收入14000美元的草莓采摘工人,却获得72万美元的购房贷款。

  因此,为了更好理解金融危机,更应从内部人眼光,即从银行家的思维方式来看金融危机。作者认为,银行家的异常反应并不仅因为不合理的激励结构鼓励冒险,更在于他们恰恰基本上是“真正的信徒”,即当时的交易员、首席执行官、监管者、投资者以及政客们都表现为“有限理性”,结果导致市场参与各种基于不完备信息体现出集体性的动物精神,羊群效应在市场之中成为主流,盲目乐观与盲目冒险成为主流,“市场中一种病毒式的极度亢奋开始控制许多银行家的思维,这导致他们轻视或忽视各种预警信号以及复杂或令人不快的信息。”

  基于行为经济学研究所揭示人的不理性或有限理性,并不新鲜,这可追溯到西蒙、席勒、卡尼曼等学者的研究,但行为经济学往往关注人,而不是制度和结构背景。也正因此,本书基于历史制度主义的分析框架,一方面强调人的主观能动性,一方面将人放在特定背景之中思考,结合了制度经济学以及行为经济学分析,其优势在能描摹不同市场类型及不同背景下的行为模式。

  值得一提的是,各类研究金融危机论著中批判的银行家模式主要聚焦于英美,但加拿大和澳大利亚等国的银行业在危机中几乎全身而退的表现,也已引起不少学人的注意,在本书中,作者也对上述两种模式中的银行家及激励模式作了比较,英、美银行业争先恐后推出复杂金融产品最终自毁长城,加、澳两国银行业更多转向了传统银行业,不仅获得不错的利润,而且也算避开了金融危机。

  用历史制度主义观点看金融危机,尤其银行和监管的互动,相比英美银行业在金融危机中大伤元气,加拿大和澳大利亚银行成了模范生,这或许是很好的案例。然而,银行业竞争不激烈,本身不就是金融不发达的例证么?优势与劣势的转换,在历史中往往瞬间转移。这是我在读到类似的论著时最大的困惑。毕竟,波动性就是金融的一个要点。以我在《白银帝国》中讲的中国故事为例,宋、元、明都曾因纸币发生过通胀,清朝没有发行纸币而一直没有出现太高的通胀。宋、元、明的纸币冒险起因于商品经济发达,败于贪婪,但清代的经验也难说成功,其在金融上的保守与落后,是不是也导致其固守银本位,致使中国在金融上不仅落后欧美,也落后邻邦日本呢?

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
南方基金

2016年A股派现总额近万亿元

2016年A股派现总额近万亿元

,在监管部门大力倡导之下,2016年上市公司现金分红规模和比率有了显著提高,总体分红金额达到了9656.35亿元,逼近万亿大关。

·“四限”致“五一”各地楼市现分化

南苑街 安祥寺 五云镇 都市馨园第二社区 东新堂 八角岭垦殖场 奎园小区
东二环 小渡镇 芦草沟乡 城东区 狮山乡 东山口总站 竖岗镇
秒速赛车 代码添加导师VX:qinsang95 秒速飞艇从输到赢+实力导师qinsang95 秒速赛车冠亚倍率+实力导师qinsang95 秒速赛车官方网站添加导师VX:qinsang95 破解秒速飞艇冠军添加导师VX:qinsang95
pc蛋蛋是真的吗+实力导师qinsang95 快速赛车杀号方法+实力导师qinsang95 快速赛车彩票特效代码+实力导师qinsang95 秒速飞艇大小规律+实力导师qinsang95 快速赛车停盘时间+实力导师qinsang95
秒速飞艇单吊方法+实力导师qinsang95 秒速飞艇群归+实力导师qinsang95 快速赛车拉菲冠亚软件+实力导师qinsang95 秒速赛车冠亚和必胜法+实力导师qinsang95 北京体彩快速赛车添加导师VX:qinsang95
秒速飞艇平台出租添加导师VX:qinsang95 秒速赛车投注平台添加导师VX:qinsang95 快速赛车跟重庆区别+实力导师qinsang95 赛车快速赛车历史最多连+实力导师qinsang95 微信群快速赛车 软件免费版+实力导师qinsang95